A股三季报披露完毕，红日药业前三季度净利润大幅下滑

当前，A股三季报已然披露结束，在中药板块里，沃华医药、红日药业、恩威医药、特一药业等诸多中药企业，今年前三季度归母净利润同比跌幅超过60%，当中，红日药业今年前三季度营收、净利润分别同比下滑9.78%、66.94%，特别是第三季度归母净利润下跌幅度致使达到87.68% 。

红日药业业务布局大略能分成中药配方颗粒，成品药，医疗器械，原辅料，医疗健康服务以及药械智慧供应链等。就营收比重而言，中药配方颗粒跟饮片，血必净注射液，药械智慧供应链是给红日药业营收贡献最为突出的产品或者服务。其中，中药配方颗粒及饮片，是红日药业占营收比最大的业务板块，在2021年，该板块实现营收42.35亿元，占总营收比为55.21%，在2022年，该板块实现营收33.6亿元，占总营收比为50.52%，在2023年，该板块实现营收29.23亿元，占总营收比为47.85%，今年上半年，该板块营收为13.07亿元，同比下滑17.76%，占营收比下滑至43.59% 。

受中药配方颗粒国标省标切换因素影响，受集采因素影响，受竞价因素影响，中药配方颗粒已进入薄利时代，作为红日药业中营收属于最大的那个板块，中药配方颗粒业务受到冲击，销售额持续下滑，致使红日药业承压，其总营收规模由2021年的76.71亿元开始持续下滑，下滑至2023年的61.09亿元，今年前三季度营收为44.41亿元，同比下滑9.78% 。归属于母公司的净利润，在2021年时为6.87亿元，之后持续下滑，到2023年变为6.07亿元，而今年前三季度更是出现断崖式下滑情况，仅仅实现了1.68亿元的归属于母公司的净利润，并且同比下滑了66.94% 。

在2021年11月1日开始后，中药配方颗粒试点工作告终，这下子，中药配方颗粒步入一个全新的发展时期，机遇跟挑战同时存在。一方面，中药配方颗粒朝着所有医疗机构全面放开，在业内有人做出预计，未来行业市场规模或许会超过千亿级别，市场进行扩容将会带来重大的发展机遇；另一方面，有好多家企业进入到中药配方颗粒行业，市场竞争变得更加激烈，市场将会迎来新一轮的洗牌。

可是国家政策针对配方颗粒行业规范化发展给出严格要求，《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》提到，中药配方颗粒得依照备案的生产工艺来生产，且要契合国家药品标准，国家药品标准没作规定的，应符合省级药品监督管理部门制定的标准，不具备国家药品标准或者省级药品监督管理部门制定标准的中药配方颗粒不准上市销售。

有更多企业参与进来，中药配方颗粒市场竞争变得更为充分，2023年10月27日，山东率领15个联盟省份去进行中药配方颗粒省际联盟集采开标，200个中药配方颗粒品种有59家企业打算中选，平均降价幅度为50.77%，落地之后每年能够累计为联盟省份节省费用16.65亿元，这是全国首次针对中药配方颗粒展开的省际联盟集采，在山东集采联盟之后，今年3月新增了京津冀“3+N”联盟，市场竞争愈发激烈，行业进入到拼质量、拼成本的阶段。

国家标准和省级标准切换，以及集中采购之后，中药配方颗粒迎来竞价，10月9日，河北省医用药品器械集中采购中心发布信息，要开展中药配方颗粒竞价挂网 ，此省是国内首个搞此类配方颗粒竞价的省份。中药配方颗粒之利润空间遭进一步挤压，多家生产中药配方颗粒的企业业绩受压，让中药配方颗粒渐入薄利时代 。能从红日药业中药配方颗粒及饮片板块毛利率于持续下跌方面略见端倪，此板块毛利率从2020年的76%开始，持续下降，到2024年上半年末时为62.43% 。

红日药业在2022年年报中曾坦言，中药配方颗粒行业新政执行过后，国标的切换以及省标的切换，对行业在短期内产生了一定的影响。另外，中药材价格存在波动的情况，这也有可能给中药配方颗粒带去成本提高方面的风险。怎样应对这一变化呢？红日药业在业绩报告中多次提及，公司会持续推进国省标开发工作，推进国省标申报工作，推进国省标备案工作，加强产品品种覆盖范围，促进各区域市场产品销量增长。把控原材料质量，把控原材料成本，提升供研产销全链条协同效率，推进智能制造，推进数字化应用，降低全产业链整体成本，提升市场竞争力。

北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇称，对于中药配方颗粒生产的企业来说，国标省标转换致使成本提升，研发压力增大，市场调整时期对销售造成影响，且集采致使中药配方颗粒价格降低，市场竞争加剧，行业格局重新塑造。未来再加上竞价产生的影响，药企为了在激烈的市场竞争里崭露头角，要加大创新投入，开发新的产品与技术，提高产品的附加值。例如，企业能够开展深入的研发工作，去打造带有鲜明特色的配方颗粒产品，以此满足各异患者的需求；又或者借助先进的现代科技手段，来实现产品质量的提升以及疗效的增强，进而强化产品在市场当中的竞争力。