999中药配方颗粒优势多，网上买便捷又节省，快来选购

一、基本介绍

中药配方颗粒引领饮片标准化发展

中药配方颗粒，是那种由单味中药饮片，采用经、起、经经一连串操作，也就是经过提取浓缩才制成的，并且是供中医临床配方使用的颗粒剂型。它呢，使用的是符合炮制规范要求的传统中药饮片当作原料，通过现代制药技术，历经提取、还有浓缩、再进行分离、以及干燥、接着制粒最后包装等一系列精制而成。这是一种具备统一规格、统一剂量、统一着质量标准的新型配方用药。中药配方颗粒优势显著，能够随证加减，药性很强、药效很高；同时呢，还免除了煎煮环节，具备安全卫生特性，方便进行保管、运输以及储存，而且它体积小方便携带，冲泡之后即可服用，适合适应差旅人群。

相比中成药，处方能够相应作出调整，更契合中医因人制宜的特性。相比传统中药饮片，标准化程度高，方便又卫生，分量清晰明确，便于进行保存，不容易发生变质，对比优势显著。

中药配方颗粒发展历程

可以将我国中药配方颗粒划分成3个时代，其中，探索时代是最早进行尝试的时期，试点时代是对厂家和医院实施限制的时期，后试点时代则是试点宣告结束的时期。

中药配方颗粒 V.S. 中药饮片，差异何在？

作为中药饮片加工产物的中药配方颗粒，有这样的情况，同规格下其价格一般会比中药饮片高出百分之三十到百分之四十。不过呢，中药配方颗粒具有便捷性，这就使得患者的依从性变得更好。从标准度方面来讲，药材以及饮片难以做成标准化产品，然而配方颗粒却比较容易实现标准化。并且呢，通过对制剂生产进行调控，能够达成最终制剂产品的品质均一性。中药配方颗粒借助了现代科学技术和手段，采用了规模化生产方式，在提升产品质量标准的同时，让中药饮片朝着现代化、标准化、规范化迈进了一步。

配方颗粒经历多年发展，已经形成完善的产业链

配方颗粒产业链得以完善，配方颗粒处于中游的环节之中。上游涵盖中药材养殖生产以及贸易，这其中包括中药材种植培育基地，中药材交易市场，还有中药饮片厂；中游的主体是中药配方颗粒生产销售厂家，这里面包含试点的6家以及各省的试点企业；下游是消费终端，这其中包括医院以及线上医疗平台；最后的消费终端是消费者。

二、政策跟踪

国家鼓励政策陆续发布，行业发展逐渐成熟

在国家历经长久时间的政策引导以及扶持之后，中国中药配方颗粒行业慢慢朝着规范化的方向前行，起初在生产资质这里，还有销售终端方面，都受到了极为严格的限制，一直到2021年11月试点工作宣告结束，生产以及销售的限制被放开了，如此一来，中药配方颗粒行业将会迎来宽广的发展空间。

政策扶持，试点结束后新国标完善配方颗粒标准体系

2021年2月，发布了《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》，此项公告的发布，标志着中药配方颗粒试点宣告结束，自此开始实施国家标准。

政策进展：国标品种数量逐步增加，参考省标数量仍需扩容

截至2022年9月初，国家药监局分4个批次发布了合计219个配方颗粒国家标准，然而在实际情形里头，医院临床常用的品种大概有400个，这远远满足不了需求，相对来讲，配方颗粒省级标准发布得更多，依据新康界的统计，至少有29个省总共发布了4572个省级标准，涉及超过五百多个品种。

政策进展：统一编码推进标准化进程

中国国家医疗保障局于哪一日发布了《关于印发医保中药配方颗粒统一编码规则和方法的通知》？是2022年8月31日。该通知借鉴西药、中成药编码规则制定，共分为几个部分？是7个部分。那它一共有多少位？答曰20位。它是通过什么按特定顺序排列表示的？是通过大写英文字母和阿拉伯数字。这一举动在未来会进一步促使什么？会进一步促进中药配方颗粒产业朝着怎样的方向发展？会朝着标准化、规范化发展推进，而且还能实现什么？能够实现监管的可溯源，并且全国市场医保支付标准有望怎样？有望加速规范。

三、行业分析

竞争格局稳定，6家国家级试点企业市占率超80%以上

基于中药配方颗粒行业格局而言，存在6家国家级试点企业，它们占据了超过80%以上的市场，此处还有上市药企对中药配方颗粒进行布局。依据中国医药工业信息中心数据统计，在2021年的时候，我国中药配方颗粒市场规模已然达到252.45亿元，并且同比增长幅度为32.87%。

之前只有6家从事中药配方颗粒试点生产的企业，这致使现阶段市场呈现头部集中的状况。其中行业龙头是中国中药，在2020年，其市占率为39.2%，中国中药旗下广东一方和天江药业规模最大，超过100亿元，其他规模在10至50亿元的企业有红日、华润三九、新绿色，其中红日药业占据11.7%的份额，而华润三九占据7.8%的份额。

中药药公司积极布局国标，头部企业完成度高

针对前三批，有着200个国标品种的厂家展开分析，头部企业已然基本上完成了国标备案，备案公司数量是68个，当中有25个企业的备案数量超过了150个，排名前三的依次是江阴天江药业有限公司，也就是中国中药，北京康仁堂药业有限公司，也就是红日药业，安徽九洲方圆制药有限公司，也就是珍宝岛，中药公司在布局方面积极程度较高。

供给端：厂家纷纷布局，工业端快速扩容

政策放开之后，各大中药生产企业纷纷展开布局，想要抢占先机。截至9月5日，依据国家药监局的备案信息统计公示，全国有68家进行备案的中药配方颗粒生产企业。其中，一方制药广东有限公司与北京康仁堂药业有限公司这2家的品种数大于或等于400种，安徽九洲方圆制药有限公司、江阴天江药业有限公司、华润三九现代中药制药有限公司等14个厂家的品种超过300种，而有28家厂家的品种不足100个。

供给端：配方颗粒企业成本上涨或带来提价预期

国标产品针对原药材生产环节提出了更高要求，针对中药饮片生产环节提出了更高要求，针对中药配方颗粒生产环节也提出了更高要求，在确保行业质量标准保持一致的前提条件下，大幅提升了中药配方颗粒的生产成本，与此同时，鉴于中药材原材料价格呈现持续上涨态势，截至2022年06月，中药材价格指数收于1737.36点，相较于2020年06月的1287.15点，近两年指数的涨幅达到34.97%，使得配方颗粒的最终定价也会有较大幅度的增长，预计在近期中药配方颗粒存在提价预期。

需求端：市场扩容+饮片替代，双轮驱动打开市场空间

将销售范围拓宽到基层市场，这是有望去加速市场扩容的。配方颗粒的使用终端是从二级以上中医院拓展得到所有有中医执业的各级医疗机构（药店是除外的）。截止到2021年 ，二级及以上公立综合医院有4071家 ，包含乡镇卫生院、社区卫生服务中心在内作为中医类临床科室的总数有26075家 ，数量增长了5.4倍 ，市场需求大幅度地扩容了。

配方颗粒优势显著，具备替代传统中药饮片的空间。中药配方颗粒作为饮片的技术升级成果，拥有较为明显的优势。日本以及中国台岛颗粒发展成熟的市场，其颗粒的占比超过70%。然而2020年国内配方颗粒的占比仅为11%，渗透空间极为巨大。

对规模展开测算，在双轮驱动的状况下，市场空间能够达到千亿级别。进行假设，其一有关行业增速，鉴于受到行业景气度提升所产生的影响，假定我国中药饮片行业的市场规模在2020年至2030年这个时间段之内维持5%至10%的复合增速；其二乃是渗透率，参照山东医保局所出台的政策，对同一医疗机构中药配方颗粒的使用量作出限制，规定其不得超出中药饮片用量的30%，直至2030年，配方颗粒的渗透率从11%左右提升至25%至35%这个区间范围。估计：直至二零三零年，于中性预期情形之下（百分之七点五的复合年均增长率加上百分之三十的渗透率），我国配方颗粒市场的规模能够达成一千一百零二亿元，复合年均增长率为百分之十九点二。

支付端：医保覆盖范围逐步完善，患者使用意愿提升

首先论目前医保状况以及政策走向，随着国标实施，配方颗粒进入省级平台挂网，之后会有更多省份将中药配方颗粒纳入省级医保，最终有希望被纳入国家医保体系。医保覆盖范围得以拓宽，这对增强终端支付能力有益，进而推动中药配方颗粒市场扩充容量。

支付的一端，集中采购虽说乃是大势所趋的走向，然而在短期内去开展面向全国范围的集中采购有关的条件，仍然是尚未达到成熟的状态。

在国标实施的情况下，配方颗粒一直存在着带量采购方面的压力，国标实施促使配方颗粒标准走向统一，具体而言，在原药材、生产标准以及当量使用等相关方面都达成了统一，这为带量采购奠定了基础，然而当下新国标仅仅公示了 200 余个配方颗粒品种，仍旧有数百种常用配方颗粒品种并未公示新国标，所以，预计配方颗粒带量采购会以分批次的形式逐渐实施。

简短时间内观望，省级层面的试点处于启动之时段，在2022年1月6日，全国范围内省际间的中药（材）采购联盟首次进行联袂采购工作开启，其采购涵盖的范围有中药饮片（其中包含配方颗粒）、中成药等中药类别，首批联袂采购是围绕着中药饮片（含配方颗粒）而开展的。在2022年4月山东省医保局发布了《关于做好中药配方颗粒网上采购有关工作的通知》，宣告着手开展中药配方颗粒挂网采购工作。

四、投资分析

投资逻辑：上半年短期利空出尽，看好下半年恢复性增长

行业扩容大趋势没法改变，即便不利好因素已过去，未来催化能 bringing 增长动力。上半年业绩承受压力大多是短期因素导致，其一为渠道库存慢慢被消化②国标数量增多③疫情逐渐变得可控，这三重不利好已经消除。在不仅行业需求端扩张整个市场供给端也扩充，而且有有利于开拓业务的政策支持医保也在往前发展，这样的行业大背景情形下，伴随着全国范围 的配方颗粒标准体系一步逐渐变得完善起来，基层医疗市场对企业打开了大门，中药配方颗粒市场面积规模将会持续不断地变大有更大格局。所以对行业发展持看好态度，具体来讲是2022年下半年的那个行业，在短期利空全部释放完毕的情形下，预估下半年随着新国标、省标品种的生产持续推进以及销售不断落地，配方颗粒业务会渐渐回归到正常状态。

报告节选：

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