中药配方颗粒龙头企业陷困境，营收下降，何时解除风险成谜？

中经记者 晏国文 卢志坤 北京报道

近日，中药配方颗粒行业龙头上市公司，即中国中药（00570.HK），旗下的浙江一方制药，被通报采取暂停生产药品的风险控制措施，旗下的广东一方制药，也被通报采取暂停销售药品的风险控制措施，并且二者均被通报“严重”失信 。

按照中国中药2025年半年报所示，中药配方颗粒业务的收入是29.91亿元，与之前相比减少了14.1%，该公司整体的营收为74.63亿元，和之前同期相比减少了11%。

2025年，中国中药发布半年报，称在报告期内，中药配方颗粒营业收入以及盈利水平出现阶段性下降，原因是受到集采降价、成本上涨，还有市场竞争加剧等因素的影响 。

《中国经营报》记者，于9月11日，就何时能解除风险控制以及与之相关的问题，联系到了浙江一方制药方面，相关联系人表示，到那时看浙江药监局官网信息，对于其他问题不方便进行回应。

记者就中药配方颗粒业务发展关联的那些问题，联系了中国中药方面，然而，一直到发稿之时，都没有得到回应。

两家子公司被通报

9月5日，国家医保局官网发布了《价格招采信用评价“特别严重”和“严重”失信评定结果（第14期）》，评定结果汇总了各省份评级为“特别严重”和“严重”失信的医药企业情况，截至2025年6月30日，共有63家医药、器械企业“上榜”。

在中国中药旗下广东一方制药“上榜”的 63 家企业里，评定结果是“严重”，其类别属于“新增”。

广东一方制药，究竟是因具体何种事件，从而被官方在价格招采信用评价里评定成为“严重”，外界目前并无明确知晓。

有公开信息表明，于2023年9月的时候，广东一方制药曾因为在医药销售这个环节存在问题，进而收到了云南省药品集中采购平台公开发布的一份《关于医药企业失信行为拟评级的通知》 。

随后，广东一方制药即刻于云南省药品集中采购平台公开作出致歉声明 。

广东一方制药方面称，对此事件致使的不良影响，公司向广大客户以及社会公众诚挚致歉，自事件发生后，公司立刻核实并施行一系列整改举措，强化企业廉洁文化建设，完善合规管理制度与机制，严格避免此类问题再度发生，公司会秉持从严从实整治公司经营中的相关问题，毫不动摇正风肃纪，持续完善一体推进‘三不腐’的有效载体以及实践途径。

依照国家医保局官网那前面所述文件的备注信息来看，价格招采信用评级主要是依据行贿金额、不正当价格行为、扰乱集中采购秩序等方面的严重程度来予以确定，举例说明一下，要是单笔行贿达到1万元以上，那就是“一般”，倘若单笔行贿达到10万元以上即是“中等”，要是单笔行贿达到30万元以上便为“严重”，那要是单笔行贿达到200万元以上的话就是“特别严重”。

按照医药企业信用评级，能够采取提醒告诫的举措，能够采取提示风险的做法，能够采取披露失信信息的行为，直至采取限制或者中止该企业涉案或者全部药品医用耗材挂网、投标或者配送资格等处置手段。举例来说，针对“严重”评级企业，采取取消涉案产品挂网以及配送资格等处置手段；针对“特别严重”评级企业，采取取消其所有产品挂网以及配送资格等处置手段。

由此进行推断可以看出，广东一方制药里面的相关工作人员，在之前的医药购销这个领域范畴当中，着实存在着单笔行贿金额达到30万元以上的案件情况。而且，在其被评定为处于“严重”失信这样一种状态之后，其后续所涉及到的医药销售业务，极有可能会受到一定程度范围之内的影响以及限制。

8月25日，浙江省药监局发布了一则通告，这则通告是关于对浙江一方制药采取风险控制措施的。通告称，近期，该局对浙江一方制药开展了省级监督检查，此次检查是药品GMP符合性检查，综合评定结论为不符合要求。为防控药品质量风险，依据《中华人民共和国药品管理法》第九十九条第三款、《药品生产监督管理办法》第五十九条第一款第二项的规定，自2025年8月21日起，决定对浙江一方制药采取暂停生产、销售药品的风险控制措施。

中国中药旗下的广东一方制药，有个全资子公司是浙江一方制药，官网表明广东一方制药有11个生产基地，浙江一方制药是这11个里面的一家 。

2016年成立的浙江一方制药，处于浙江省金华市磐安县，一期占地52.2亩，有年产12亿袋中药配方颗粒自动化生产线，能年提取药材4000吨，颗粒剂1000吨，还有2个现代化饮片生产车间。

记者留意到，浙江省药监局官网于8月27日发布了对其他药企采取风险控制措施的情况，然而，相关药企迅速完成了缺陷项目的整改，在不到一周的时间里，9月2日，浙江省药监局便解除了对相关药企的风险控制措施。

试点红利消失

具有方便携带的中药配方颗粒，具备方便服用的特性，有着药性稳定的特点，是中药现代化以及传承创新的重要形式当中的一种，相较于传统煎煮的草药 。

2021年11月1日起，中药配方颗粒试点工作正式完结，此后，中药配方颗粒使用范围扩展至所有医疗机构，市场容量与空间大幅提高，然而，与此同时，从原本仅有少数几家试点企业，到众多药企纷纷涌入，中药配方颗粒市场竞争愈发激烈。

2021年，成为了多家中药配方颗粒企业销售额最高的年份，此后，在中药配方颗粒省标国标切换的影响下，在市场竞争加剧的影响下，在集采降价的多重因素影响下，中药配方颗粒市场经历了一轮洗牌。

国家药典委员会官网，于2025年1月13日，发布第八批26个中药配方颗粒国家药品标准，又于2025年8月6日，发布第九批27个中药配方颗粒国家药品标准。

在2025年上半年的时候，中国中药的期间溢利呈现为-1.42亿元，然而上年同一时期的数值是2.14亿元。期间溢利从盈利转变为亏损，其主要缘由在于中药配方颗粒业务受到集采降价、市场竞争加剧等诸多因素的影响，致使销售规模以及盈利能力出现下降。另外还有一个原因，就是在本期确认了商誉减值2.42亿元。

中国中药旗下，中药配方颗粒业务存在着三个主要品牌，其一为一方，其二是天江，其三乃同济堂。

据统计，在2021年的时候，中国中药的中药配方颗粒业务收入达到了134亿元，此为历史最高峰。然而，在2022年到2024年期间，中国中药的中药配方颗粒业务收入分别是77.11亿元、91.08亿元以及69.72亿元。能够看到，身为行业龙头，自2021年达到峰值以后，中国中药的中药配方颗粒业务收入整体下滑颇为明显。

在2025年上半年的时候，中国中药所获取的营业额是74.63亿元，且同比呈现出减少11%的情况，中国中药的业务主要是划分为中药配方颗粒，中成药，还包括中药饮片，中药材生产以及经营，还有中医药大健康这几类。到2025年上半年之际，上述的五大业务板块的营业额分别是29.91亿元，23.09亿元，15.96亿元，4.46亿元，1.22亿元。

中药饮片有略微增长，除此之外，有一定幅度下滑的覆盖了其他业务收入，其中，同比减少40.9%的是中药材生产及经营收入，同比减少21.8%的是中医药大健康收入，同比减少14.1%的是中药配方颗粒收入。

中国中药半年报进行了披露，时间截至2025年8月6日，在此期间，国家药典委员会已经累计发布了九批中药配方颗粒国家药品标准，这些标准所覆盖的品种数量为369个，其中，由中国中药完成研究的品种数量是211个，其占比大约为57% 。

中国中药的主要业务是中药配方颗粒，在2021年高峰期时，中药配方颗粒业务毛利率达71.4%，随着国家标准陆续施行，中药配方颗粒生产成本有所提高，进而影响了该项业务的毛利率，此外，中药配方颗粒集采的落地又进一步压缩了该业务的利润空间。

在2025年上半年期间，中国中药开展的中药配方颗粒业务，其毛利率呈现为55.6%，相较于去年同一时期所拥有的59.1%，下降幅度达到3.5个百分点，主要缘由在于集采业务在其中所占的比例出现上升情况，进而致使毛利率进一步产生下降态势。

就全行业而言，除却中国中药，别的上市公司之中，中药配方颗粒业务呈现出较为分化的局面，新加入的“光脚者”凭借以价换量而收获了成效。

在2025年上半年期间，红日药业，也就是300026.SZ，其中药配方颗粒收入计为12.32亿元，与之前相比减少了5.75%。与此同时，主要深耕于河北以及云南市场的神威药业，即02877.HK，它的中药配方颗粒收入是4.88亿元，同比下降幅度为12.1%。神威药业在2025年半年报当中提到，中药配方颗粒市场放开这件事情之后，供应商的数量出现了有所增加的情况，一些新的供应商尝试着通过价格战的方式去抢占市场。

华润三九于2025年半年报中表明，在2025年上半年抓住中药配方颗粒和饮片国采带来的市场机遇，中药配方颗粒及饮片市占率稳步提升。2025年上半年，佐力药业中药配方颗粒业务销售收入达0.74亿元，同比增长56.6%。佐力药业表示，预计2025年全年中药配方颗粒业务销售收入仍将保持快速增长。